Les chiffres clés
- Actions cotées détenues : 220,1 milliards de dirhams à fin 2025, contre 181,6 milliards à fin 2024 (+21,2 %).
- Part de la capitalisation boursière : 21,2 %, contre 24,1 % un an plus tôt.
- Participations stratégiques : 89,4 % du montant détenu.
- Volume échangé par les étrangers en 2025 : 17,3 milliards de dirhams, contre 8 milliards en 2024.
Un montant en hausse, une part en baisse
Selon l’AMMC, la hausse du montant détenu vient surtout de la progression des cours : le MASI a gagné 27,57 % en 2025. La capitalisation totale a augmenté plus vite, d’environ 752,44 à 1 040,70 milliards de dirhams, soit +38,3 % selon notre calcul. Le poids des étrangers dans le marché a donc reculé, même si leur montant a augmenté.
Ces chiffres s’arrêtent au 31 décembre 2025. Ils ne décrivent pas la situation actuelle : au 4 novembre 2026, le MASI affiche −11,07 % depuis le début de l’année.
Qui détient, et où
Le Moyen-Orient détient 105,5 milliards de dirhams (47,9 % du total) et l’Europe 98 milliards (44,5 %). L’AMMC explique la hausse du Moyen-Orient (+26,7 milliards) surtout par la progression des titres détenus par des investisseurs émiratis, notamment Itissalat Al-Maghrib et Taqa Morocco.
Douze sociétés, détenues à plus de 50 % par des étrangers, concentrent 146 milliards de dirhams, soit 66 % du total. Par secteur, les étrangers détiennent 85,9 % de l’électricité, 55,2 % des télécommunications, 54,7 % des boissons et 48,8 % du pétrole et du gaz.
Les échanges en Bourse
Les 17,3 milliards échangés en 2025 représentent 6,3 % du volume global des marchés central et de blocs : 13,6 milliards sur le marché central et 3,7 milliards en blocs. Les investisseurs européens en ont réalisé 38 % et les investisseurs africains 34,6 %. Par secteur, le bâtiment et les matériaux de construction arrivent en tête (31,2 %), devant la santé (22,9 %) et les banques (19,5 %).
Pour bien comprendre
- « Étrangers » : dans ce rapport, le terme couvre les personnes et les sociétés étrangères non résidentes. Il couvre aussi les étrangers résidents et les Marocains résidant à l’étranger, pour les opérations financées en devises.
- Une participation stratégique désigne, par convention de l’AMMC, au moins 4 % du capital d’une société cotée. En dessous, elle est dite minoritaire. Les participations minoritaires pèsent 8,3 % du flottant, c’est-à-dire de la part des titres disponible aux échanges.
- Le volume est compté deux fois : achats et ventes s’additionnent. Il ne mesure donc pas un montant d’argent entré au Maroc.
Retrouvez la carte du marché, les valeurs les plus actives et l’évolution du MASI sur notre page Marchés.
Sources
Cet article est fourni à titre informatif et pédagogique. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation d’achat ou de vente de titres. Investir en bourse comporte un risque de perte en capital. Vérifiez les données sur les sources officielles (Bourse de Casablanca, AMMC) et consultez un professionnel agréé. Lire l’avertissement complet.
