باختصار
- القيمة السوقية = السعر × عدد الأسهم.
- الأسهم المتداولة = الجزء من الأسهم المتاح فعلا للتبادل.
- السيولة = سهولة الشراء أو البيع دون تحريك السعر كثيرا.
القيمة السوقية
هي القيمة التي تعطيها السوق للشركة. مثال افتراضي: 10 ملايين سهم بـ200 درهم تعطي قيمة سوقية من 2 مليار درهم. فالسعر وحده لا يدل على الحجم: قد ينتمي سهم بـ50 درهما إلى شركة أكبر بكثير من سهم بـ500 درهم.
الأسهم المتداولة
يبقى جزء من الأسهم غالبا لدى مساهمين لا يبيعونها يوميا، مثل المؤسسين أو المجموعة المسيطرة. والباقي هو الأسهم المتداولة (flottant). في مثالنا، إذا كان 20٪ من رأس المال متداولا، فلن تُتداول عادة سوى 2 مليون سهم، أي 400 مليون درهم.
وهذا مهم لمؤشر مازي، لأنه مرجح بالقيمة السوقية للأسهم المتداولة. مثال حقيقي: حسب Le Matin، خفضت مراجعة نهاية أكتوبر 2026 معامل الأسهم المتداولة لـManagem من 15٪ إلى 10٪، ووزنها في مازي من نحو 10,55٪ إلى 6,86٪. ثم أُلغيت هذه المراجعة مؤقتا. اقرأ مقالنا عن Managem.
السيولة
يكون السهم سائلا عندما تُتداول منه كمية كبيرة كل يوم، مع فرق صغير بين أفضل سعر شراء وأفضل سعر بيع. لنقارن سهمين افتراضيين:
| المؤشر | سهم سائل | سهم قليل السيولة |
|---|---|---|
| الحجم اليومي | 20 مليون درهم | 50000 درهم |
| فرق الشراء والبيع | 100,00 / 100,10 | 100 / 104 |
| أثر أمر بـ100000 درهم | ضعيف عادة | قد يتحرك السعر كثيرا |
لماذا تسير هذه المفاهيم معا؟
- قلة الأسهم المتداولة تحد غالبا من الكمية المتاحة وقد تضخم التغيرات.
- القيمة السوقية الكبيرة لا تضمن سيولة كبيرة.
- حجم يوم واحد قد يكون مضللا، خصوصا مع سوق الكتل.
توجد هذه المعطيات في صفحات الأسعار. ويشرح دليلنا كيف تقرأ أسعار الأسهم كل عمود.
أسئلة شائعة
هل القيمة السوقية هي القيمة الحقيقية للشركة؟
هي السعر الذي تعطيه السوق في لحظة معينة. وقد يتغير كل يوم ولا يضمن أي قيمة.
أين أجد الأسهم المتداولة لشركة؟
في منشورات بورصة الدار البيضاء عن المؤشرات، وفي وثائق الشركة.
هذا المقال مقدم لأغراض إعلامية وتعليمية فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية أو توصية بشراء أو بيع أي ورقة مالية. ينطوي الاستثمار في البورصة على خطر فقدان رأس المال. تحقق من المعطيات لدى المصادر الرسمية (بورصة الدار البيضاء، الهيئة المغربية لسوق الرساميل) واستشر مهنياً معتمداً. اقرأ التنبيه كاملاً.
