باختصار
- يجمع صندوق OPCVM أموال مدخرين كثيرين في محفظة مسيرة.
- تتابع الهيئة المغربية لسوق الرساميل ست فئات، من الصناديق النقدية إلى صناديق الأسهم.
- رأس المال والعائد غير مضمونين، وتُطبق مصاريف.
كيف يعمل صندوق OPCVM؟
OPCVM هو الاسم الفرنسي لهيئات التوظيف الجماعي في القيم المنقولة. تشتري حصصا في صندوق، ثم تستثمر شركة تسيير أموال جميع الحاملين حسب استراتيجية مكتوبة. وهناك شكلان قانونيان: الصندوق المشترك للتوظيف (FCP) وشركة الاستثمار ذات الرأسمال المتغير (SICAV).
السوق كبيرة: حسب أرقام الهيئة التي نقلتها Hespress، تجاوز الأصل الصافي 827,09 مليار درهم في 5 يونيو 2026، مع 623 صندوقا نشطا.
الفئات الست التي تتابعها الهيئة
| الفئة | المبدأ العام | ما يغير قيمتها |
|---|---|---|
| نقدية | توظيفات قصيرة جدا | أساسا الفوائد القصيرة |
| سندات قصيرة الأمد | ديون باستحقاق قصير | الفوائد والائتمان |
| سندات متوسطة وطويلة الأمد | ديون باستحقاق أطول | أكثر تأثرا بالفوائد |
| أسهم | أساسا أسهم | أسواق الأسهم |
| متنوعة | مزيج من الأسهم والديون | السوقان معا |
| تعاقدية | قواعد خاصة بكل صندوق | عقد الصندوق |
يلخص هذا الجدول المبادئ الكبرى. وتوجد القواعد الدقيقة لكل صندوق في وثائقه.
القيمة الصافية
القيمة الصافية هي سعر الحصة. وتساوي قيمة المحفظة بعد خصم المصاريف، مقسومة على عدد الحصص. مثال افتراضي: صندوق بـ10 ملايين درهم و10000 حصة تبلغ قيمته الصافية 1000 درهم.
المصاريف التي يجب الانتباه إليها
- مصاريف الدخول: تُخصم عند الاكتتاب.
- مصاريف الخروج: تُخصم عند الاسترداد في بعض الصناديق.
- مصاريف التسيير: تُخصم كل سنة، وهي مخصومة مسبقا من القيمة الصافية.
على مدى سنوات، تؤثر هذه المصاريف في النتيجة النهائية. وهي مذكورة في وثيقة معلومات الصندوق.
ما لا يجب الخلط بينه
- الأداء السابق لا يضمن الأداء المستقبلي.
- الصندوق النقدي ليس حسابا مضمونا: قد تتغير قيمته أيضا.
- الضرائب تتعلق بنوع الصندوق: تنشر الهيئة صفحة عن ذلك.
أسئلة شائعة
ما الفرق بين FCP وSICAV؟
FCP ملكية مشتركة لقيم منقولة دون شخصية معنوية. أما SICAV فهي شركة يصبح المستثمر مساهما فيها.
أين أجد معلومات الصندوق؟
لدى شركة التسيير أو المؤسسة التي تسوقه، في وثيقة المعلومات المؤشر عليها.
المصادر
هذا المقال مقدم لأغراض إعلامية وتعليمية فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية أو توصية بشراء أو بيع أي ورقة مالية. ينطوي الاستثمار في البورصة على خطر فقدان رأس المال. تحقق من المعطيات لدى المصادر الرسمية (بورصة الدار البيضاء، الهيئة المغربية لسوق الرساميل) واستشر مهنياً معتمداً. اقرأ التنبيه كاملاً.
