باختصار
- التداول المستمر: تغير محدود في 10٪ من السعر المرجعي خلال الجلسة، منذ 9 أكتوبر 2023.
- التداول بالتسعير الموحد: حد 6٪.
- الإدراجات الجديدة: حتى 20٪ خلال أول 5 جلسات، منذ 23 يونيو 2026.
- التوقيف يوقف مؤقتا تداول السهم.
فيم تفيد هذه الحدود؟
تمنع التحركات الحادة في جلسة واحدة، وتمنح المستثمرين وقتا للتفاعل. ويحدد التنظيم هذه الحدود وقد تتغير: الأرقام أعلاه من قرارات نقلتها الصحافة في التواريخ المذكورة.
مثال للحساب
مثال افتراضي: سهم في التداول المستمر سعره المرجعي 200 درهم.
| الحد | الحساب | السعر |
|---|---|---|
| الأعلى | 200 + 10% | 220 درهما |
| الأدنى | 200 − 10% | 180 درهما |
إذا تجاوز طلب قوي جدا العرض عند الحد الأعلى، قد يتوزع الارتفاع على عدة جلسات. ويُلاحظ هذا أحيانا بعد الإدراج في البورصة.
كلمات من الأخبار
| المصطلح | معناه |
|---|---|
| محجوز عند الارتفاع | الطلب يتجاوز العرض بكثير: يتوقف التداول مؤقتا عند المستوى المبلوغ. |
| محجوز عند الانخفاض | العرض يتجاوز الطلب بكثير: الآلية نفسها في الاتجاه المعاكس. |
| التوقيف | لا يمكن تداول السهم مدة ما، غالبا في انتظار معلومة. |
| التسعير الموحد | تُجمع الأوامر ثم تُنفذ بسعر واحد. |
| التداول المستمر | تُنفذ الأوامر فور تلاقيها. |
مثال حقيقي: Managem
حسب إعلان البورصة الذي نقلته L’Economiste، توقف تداول سهم Managem يوم 30 أكتوبر 2026 في انتظار معلومات مهمة. ويوم 2 نونبر، طلبت الشركة استئنافه يوم 3 نونبر. اقرأ مقالنا عن Managem.
ما لا يقوله التوقيف
لا يبين التوقيف وحده هل الخبر جيد أم سيئ. وخلال هذه المدة، لا يُتداول السهم في السوق. وعند الاستئناف، قد يبتعد السعر كثيرا عن آخر سعر معروف، في حدود ما هو مسموح.
تنشر بورصة الدار البيضاء إعلانات التوقيف والاستئناف. وتوجد القواعد السارية في تعليماتها وفي قرارات الهيئة المغربية لسوق الرساميل.
أسئلة شائعة
ماذا يحدث لأوامري أثناء التوقيف؟
يتعلق ذلك بمدة صلاحيتها وبقواعد وسيطك. ويمكن لشركة البورصة أن تجيبك.
هل يمكن أن يرتفع سهم بأكثر من 10٪ في بضعة أيام؟
نعم. يطبق الحد على الجلسة الواحدة، ثم يتغير السعر المرجعي.
المصادر
هذا المقال مقدم لأغراض إعلامية وتعليمية فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية أو توصية بشراء أو بيع أي ورقة مالية. ينطوي الاستثمار في البورصة على خطر فقدان رأس المال. تحقق من المعطيات لدى المصادر الرسمية (بورصة الدار البيضاء، الهيئة المغربية لسوق الرساميل) واستشر مهنياً معتمداً. اقرأ التنبيه كاملاً.
