En bref
- Sursouscription : la demande dépasse l’offre.
- Le souscripteur reçoit alors une partie de ce qu’il a demandé.
- Les règles exactes sont fixées pour chaque opération, dans le prospectus.
Le principe
Quand une offre est sursouscrite 64 fois, la demande représente 64 fois le montant proposé. Selon la presse, ce niveau a été atteint par Vicenne et Cash Plus en 2025. L’introduction de SGTM a été présentée comme sursouscrite 34 fois.
Un calcul simple
Exemple fictif, avec une allocation purement proportionnelle :
| Donnée | Valeur |
|---|---|
| Actions offertes | 1 000 000 |
| Actions demandées | 64 000 000 |
| Taux de service | 1 ÷ 64, soit environ 1,56 % |
| Votre demande | 1 000 actions |
| Votre allocation | Environ 15 actions |
Pourquoi la réalité est souvent différente
- Des catégories : particuliers, salariés et institutionnels peuvent avoir chacun leur part.
- Un minimum servi : une opération peut prévoir un premier nombre d’actions pour chaque souscripteur.
- Des plafonds : la demande peut être limitée par souscripteur.
- Des arrondis : ils peuvent modifier le résultat final.
Ce qu’il advient de l’argent
Lors de la souscription, le montant demandé est en général bloqué. Après l’allocation, la part non utilisée est restituée selon les modalités de l’opération. Exemple fictif : 1 000 actions à 200 dirhams bloquent 200 000 dirhams. Avec 15 actions servies, 3 000 dirhams sont utilisés et le reste est restitué, hors éventuels frais.
Ce qu’il ne faut pas en déduire
- Une forte demande ne garantit pas une hausse après l’introduction.
- Emprunter pour souscrire ajoute un risque et un coût. Les règles de l’offre doivent être respectées.
- Un nombre élevé de souscripteurs ne dit rien de la solidité de l’entreprise.
Questions fréquentes
Où trouver les règles d’allocation ?
Dans la note d’information visée par l’AMMC. Voir notre guide lire une note d’information.
Où voir les résultats de l’opération ?
Ils sont publiés après la clôture, notamment par la Bourse de Casablanca, et la presse les relaie.
Sources
Cet article est fourni à titre informatif et pédagogique. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation d’achat ou de vente de titres. Investir en bourse comporte un risque de perte en capital. Vérifiez les données sur les sources officielles (Bourse de Casablanca, AMMC) et consultez un professionnel agréé. Lire l’avertissement complet.
