En bref
- Le taux directeur est le principal taux fixé par la banque centrale.
- Le 22 septembre 2026, Bank Al-Maghrib l’a maintenu à 2,25 %.
- L’inflation mesure la hausse générale des prix.
- Les taux influencent le crédit, les obligations et les actions, mais sans effet automatique.
Le taux directeur, c’est quoi ?
Bank Al-Maghrib prête de l’argent aux banques à court terme. Le taux directeur sert de référence à ces opérations. Quand il change, le coût de l’argent pour les banques peut changer, puis, progressivement, les taux proposés aux entreprises et aux ménages.
La situation en septembre 2026
Selon Le Matin, le Conseil de Bank Al-Maghrib, réuni le 22 septembre 2026, a maintenu le taux à 2,25 %, un niveau inchangé depuis juin 2025. L’article indique une prévision d’inflation de 0,7 % en 2026 et de 1,5 % en 2027. Ces chiffres datent de cette réunion et peuvent être révisés.
L’inflation, en un exemple
Si un panier de courses coûte 1 000 dirhams et que l’inflation est de 2 % sur un an, il coûtera 1 020 dirhams l’année suivante, à consommation égale. Un placement qui rapporte moins que l’inflation fait perdre du pouvoir d’achat, même si son montant en dirhams augmente.
Comment les taux peuvent toucher les marchés
| Domaine | Quand les taux montent | Quand les taux baissent |
|---|---|---|
| Crédit | Emprunter tend à coûter plus cher | Emprunter tend à coûter moins cher |
| Obligations existantes | Leur prix tend à baisser | Leur prix tend à monter |
| Actions | Les bénéfices futurs peuvent être moins valorisés | Les actions peuvent attirer davantage |
Ces tendances n’ont rien d’automatique. Le marché peut avoir anticipé la décision, et les résultats des entreprises ou le contexte international peuvent peser davantage.
Pourquoi tous les secteurs ne réagissent pas pareil
- Les entreprises très endettées sont sensibles au coût de leur dette.
- L’immobilier dépend en partie du coût des crédits accordés aux ménages.
- Les banques sont touchées différemment, car leurs revenus et leurs coûts dépendent tous deux des taux.
Pour suivre l’évolution du crédit au Maroc, lisez notre article sur le crédit bancaire à fin septembre 2026.
Questions fréquentes
Le taux directeur est-il le taux de mon crédit ?
Non. Votre taux est fixé par votre banque. Il dépend aussi de la durée, du risque et de ses conditions.
Une baisse des taux fait-elle toujours monter la bourse ?
Non. Elle peut y contribuer, mais d’autres facteurs peuvent peser davantage.
Cet article est fourni à titre informatif et pédagogique. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation d’achat ou de vente de titres. Investir en bourse comporte un risque de perte en capital. Vérifiez les données sur les sources officielles (Bourse de Casablanca, AMMC) et consultez un professionnel agréé. Lire l’avertissement complet.
