En bref
- Le PER se calcule ainsi : cours ÷ bénéfice par action.
- Il indique combien le marché paie pour 1 dirham de bénéfice annuel.
- Un PER seul ne dit pas si une action est « chère » ou « bon marché ».
Le calcul, avec un exemple
PER signifie Price Earnings Ratio. Voici un exemple fictif :
| Donnée | Société A | Société B |
|---|---|---|
| Cours de l’action | 500 DH | 50 DH |
| Bénéfice par action | 25 DH | 1 DH |
| PER | 20 | 50 |
L’action A coûte dix fois plus cher en dirhams, mais son PER est plus faible. Le marché paie 20 dirhams pour 1 dirham de bénéfice chez A, contre 50 dirhams chez B.
Pourquoi les PER sont différents
- La croissance attendue : le marché peut payer davantage s’il attend une forte hausse des bénéfices.
- Le secteur : une banque, une mine et un groupe de santé n’ont pas le même modèle.
- Le risque : un bénéfice jugé fragile peut être payé moins cher.
- Les taux d’intérêt : ils influencent la valeur donnée aux bénéfices futurs.
Les pièges à connaître
- Un bénéfice exceptionnel peut faire baisser le PER pour une seule année, sans rien dire de la suite.
- Un bénéfice en chute peut faire monter le PER, même si le cours n’a pas bougé.
- Une perte rend le PER inutilisable.
- Le PER « attendu » repose sur des prévisions, qui peuvent se tromper.
Les autres indicateurs utilisés avec le PER
Le PER n’est qu’une pièce du puzzle. Les analystes regardent aussi l’endettement, la trésorerie, la régularité des bénéfices et le rendement du dividende. Pour trouver ces données, lisez notre guide lire les résultats d’une société cotée.
Ce guide explique un indicateur. Il ne dit pas quelle action acheter ou vendre, et aucun niveau de PER ne garantit un résultat.
Questions fréquentes
Un PER faible signifie-t-il qu’une action est une bonne affaire ?
Pas forcément. Il peut refléter des bénéfices attendus en baisse ou un risque élevé.
Où trouver le bénéfice par action ?
Dans les communications financières de la société, ou en divisant le résultat net par le nombre d’actions.
Cet article est fourni à titre informatif et pédagogique. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation d’achat ou de vente de titres. Investir en bourse comporte un risque de perte en capital. Vérifiez les données sur les sources officielles (Bourse de Casablanca, AMMC) et consultez un professionnel agréé. Lire l’avertissement complet.
