باختصار
- العقد الآجل يربطك بتحرك مؤشر دون شراء أسهمه.
- بدأ عقد Future MASI 20 يوم 6 أبريل 2026.
- يمثل العقد 10 دراهم لكل نقطة من المؤشر، حسب Finances News Hebdo.
- قد تتجاوز الخسارة الضمان المدفوع في البداية.
المبدأ
يلتزم طرفان بمستوى للمؤشر في تاريخ لاحق. يربح مشتري العقد إذا ارتفع المؤشر ويخسر إذا انخفض. أما البائع فوضعه معاكس.
في الجلسة الأولى، حسب Boursenews، تم تداول 1295 عقدا بقيمة 16,97 مليون درهم، على استحقاقات يونيو 2026 وشتنبر 2026 ودجنبر 2026 ومارس 2027.
حساب الربح أو الخسارة
مثال افتراضي: تشتري عقدا واحدا عند 1200 نقطة.
| المؤشر عند إغلاق المركز | الفرق | النتيجة قبل المصاريف |
|---|---|---|
| 1250 نقطة | +50 | +500 MAD |
| 1150 نقطة | −50 | −500 MAD |
تبلغ قيمة العقد عند 1200 نقطة 12000 درهم (1200 × 10).
الهامش والرافعة
لفتح مركز، تدفع ضمانا يسمى الهامش، أقل من قيمة العقد. وإذا خسر المركز، قد يُطلب هامش إضافي.
مثال افتراضي: بضمان 1200 درهم، يؤدي انخفاض 50 نقطة إلى خسارة 500 درهم، أي نحو 42٪ من الضمان، بينما انخفض المؤشر بنحو 4٪ فقط. هذه هي الرافعة، وهي تضخم الأرباح والخسائر.
فيم يفيد؟
- التغطية: قد يبيع حامل الأسهم عقدا آجلا لتعويض جزء من انخفاض السوق.
- المضاربة: اتخاذ موقف بشأن اتجاه المؤشر، مع خطر مرتفع.
ما يجب تذكره عن المخاطر
- قد تتجاوز الخسارة الضمان الأول.
- للعقد تاريخ استحقاق، بخلاف السهم.
- لا يدفع العقد الآجل أي توزيعات لحامله.
- يجب التأكد من قواعد الولوج والهامش لدى وسيط مؤهل.
أسئلة شائعة
هل تُسلم أسهم عند الاستحقاق؟
حسب المعلومات المنشورة عن هذا العقد، تتم التسوية نقدا، دون تسليم أسهم.
ما الفرق بينه وبين السهم؟
السهم جزء من شركة دون تاريخ نهاية. أما العقد الآجل فهو التزام مؤجل له استحقاق وهامش.
المصادر
هذا المقال مقدم لأغراض إعلامية وتعليمية فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية أو توصية بشراء أو بيع أي ورقة مالية. ينطوي الاستثمار في البورصة على خطر فقدان رأس المال. تحقق من المعطيات لدى المصادر الرسمية (بورصة الدار البيضاء، الهيئة المغربية لسوق الرساميل) واستشر مهنياً معتمداً. اقرأ التنبيه كاملاً.
