En bref
- Un future est un contrat à terme : on s’expose à un indice sans acheter ses actions.
- Le Future MASI 20 a démarré le 6 avril 2026.
- Un contrat représente 10 dirhams par point d’indice, selon Finances News Hebdo.
- La perte peut dépasser le dépôt versé au départ.
Le principe
Deux parties s’engagent sur un niveau de l’indice à une date future. Celui qui achète le contrat gagne si l’indice monte et perd s’il baisse. Celui qui le vend se trouve dans la situation inverse.
Lors de la première séance, selon Boursenews, 1 295 contrats ont été échangés pour 16,97 millions de dirhams, sur des échéances de juin 2026, septembre 2026, décembre 2026 et mars 2027.
Le calcul d’un gain ou d’une perte
Exemple fictif : vous achetez 1 contrat à 1 200 points.
| Indice à la clôture de la position | Écart | Résultat avant frais |
|---|---|---|
| 1 250 points | +50 points | +500 DH |
| 1 150 points | −50 points | −500 DH |
La valeur du contrat à 1 200 points est de 12 000 dirhams (1 200 × 10).
La marge et l’effet de levier
Pour ouvrir une position, on verse un dépôt, appelé marge, inférieur à la valeur du contrat. Si la position perd, un appel de marge peut réclamer des fonds supplémentaires.
Exemple fictif : avec un dépôt de 1 200 dirhams, une baisse de 50 points fait perdre 500 dirhams, soit environ 42 % du dépôt, alors que l’indice n’a baissé que d’environ 4 %. C’est l’effet de levier, qui amplifie les gains comme les pertes.
À quoi ça sert
- La couverture : un détenteur d’actions peut vendre un future pour compenser une partie d’une baisse du marché.
- La spéculation : prendre position sur la direction de l’indice, avec un risque élevé.
Ce qu’il faut retenir sur les risques
- La perte peut dépasser le dépôt initial.
- Un contrat a une date d’échéance, contrairement à une action.
- Un future ne verse aucun dividende à son détenteur.
- Les règles d’accès et de marge se vérifient auprès d’un intermédiaire habilité.
Questions fréquentes
Y a-t-il une livraison d’actions à l’échéance ?
Selon les informations publiées sur ce contrat, le dénouement se fait en espèces, sans livraison d’actions.
Quelle différence avec une action ?
Une action est une part d’entreprise, sans date de fin. Un future est un engagement à terme, avec une échéance et une marge.
Sources
Cet article est fourni à titre informatif et pédagogique. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation d’achat ou de vente de titres. Investir en bourse comporte un risque de perte en capital. Vérifiez les données sur les sources officielles (Bourse de Casablanca, AMMC) et consultez un professionnel agréé. Lire l’avertissement complet.
