باختصار
- يستثمر OPCI أساسا في العقار المؤجر ويوزع المداخيل.
- يؤطره القانون 70-14، مع 60٪ على الأقل من الأصول العقارية.
- رأس المال غير مضمون.
كيف يعمل OPCI
حسب Forvis Mazars، يملك OPCI عقارات، خصوصا للاستعمال المهني، إلى جانب أصول مالية. وتوزع الإيجارات على المستثمرين في شكل أرباح. وتديره شركة تدبير معتمدة من AMMC.
| القاعدة المذكورة | المستوى |
|---|---|
| الأصول العقارية | 60٪ على الأقل من الأصول |
| السيولة | 10٪ على الأقل |
| الأراضي غير المبنية والأصول قيد البناء | 20٪ على الأكثر من العقارات |
الأشكال والفئات
- FPI: صندوق توظيف عقاري.
- SPI: شركة توظيف عقاري.
- OPCI مفتوحة للعموم، وOPCI بقواعد مخففة مخصصة للمستثمرين المؤهلين.
حسب AMMC التي نقلت عنها Hespress، بلغ صافي أصول OPCI ما قدره 85,49 مليار درهم في نهاية 2023.
وماذا عن الشركات العقارية المدرجة؟
تضم بورصة الدار البيضاء أيضا شركات مرتبطة بالعقار مثل Aradei Capital وImmorente Invest، ومنعشين مثل Addoha وAlliances. وتختلف هذه النماذج: فشركة الكراء تعيش من الإيجارات، بينما يعيش المنعش من بيع المساكن. ويتغير سعر السهم المدرج كل يوم حسب السوق.
حساب للمردود
مثال افتراضي: تدر عمارة قيمتها 10 ملايين درهم إيجارات بقيمة 800000 درهم سنويا وتكلف 200000 درهم من التكاليف. الدخل الصافي 600000 درهم، أي 6٪ من قيمتها. وإذا فرغ محل، ينخفض هذا الدخل بينما تبقى بعض التكاليف.
المخاطر
- الشغور: محلات بلا مكتر.
- قيمة العقارات: قد تنخفض.
- السيولة: لا تباع عمارة في يوم واحد.
- أسعار الفائدة: تؤثر في التمويل وقيمة العقارات.
- المدة: هذا النوع من التوظيف موجه للمدى الطويل.
أسئلة شائعة
ما الفرق بين OPCI وOPCVM؟
يستثمر OPCVM في الأوراق المالية، بينما يستثمر OPCI أساسا في العقار. راجع دليل OPCVM.
هل المداخيل مضمونة؟
لا. فهي تعتمد خصوصا على الإيجارات والتكاليف وقيمة العقارات.
المصادر
هذا المقال مقدم لأغراض إعلامية وتعليمية فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية أو توصية بشراء أو بيع أي ورقة مالية. ينطوي الاستثمار في البورصة على خطر فقدان رأس المال. تحقق من المعطيات لدى المصادر الرسمية (بورصة الدار البيضاء، الهيئة المغربية لسوق الرساميل) واستشر مهنياً معتمداً. اقرأ التنبيه كاملاً.
