En bref
- L’or et les métaux peuvent peser sur les sociétés minières.
- Le pétrole touche les coûts, l’inflation et les finances publiques.
- Le dirham évolue dans une bande de ±5 %, autour d’un panier de 60 % d’euro et 40 % de dollar.
- Aucun de ces liens n’est automatique.
L’or et les métaux
Une société minière vend ses métaux à un prix fixé en grande partie sur les marchés mondiaux. Quand ce prix monte, ses revenus peuvent augmenter. Quand il baisse, ils peuvent reculer, et ses coûts ne baissent pas forcément autant.
Exemple réel : selon Boursenews, l’or a perdu 3,6 % le vendredi 30 octobre 2026, puis se situait à 3 900,14 dollars l’once le 2 novembre au matin.
Le pétrole
- Les transports et l’industrie peuvent voir leurs coûts monter.
- Les distributeurs de carburant sont concernés par les prix et les stocks.
- L’inflation et les importations peuvent être touchées, car le pétrole est acheté en devises.
Exemple réel : selon Boursenews, le brut a reculé de 4,5 % le 2 novembre 2026, à environ 99 dollars le baril, avec l’espoir d’une solution diplomatique entre les États-Unis et l’Iran.
Le dirham
Selon Bank Al-Maghrib, la bande de fluctuation a été élargie à ±5 % le 9 mars 2020. Le cours central est calculé sur un panier composé à 60 % d’euro et à 40 % de dollar. Selon Boursenews, l’euro valait 11,083 dirhams le 2 octobre 2026.
| Si le dirham se déprécie | Effet possible |
|---|---|
| Une société qui exporte | Ses ventes en devises valent plus en dirhams |
| Une société qui importe | Ses achats en devises coûtent plus cher |
| Une société endettée en devises | Sa dette peut peser plus lourd en dirhams |
Exemple fictif : une vente de 1 000 euros vaut 11 000 dirhams à 11 DH l’euro, et 11 500 dirhams à 11,50 DH.
Pourquoi le lien n’est pas automatique
- La couverture : une société peut s’être protégée contre certaines variations.
- La répercussion : elle peut transférer une partie des coûts à ses clients.
- Le marché peut avoir déjà anticipé le mouvement.
- Les subventions et la réglementation peuvent amortir certains effets.
Questions fréquentes
Une hausse de l’or fait-elle monter toutes les actions minières ?
Non. Chaque société a ses métaux, ses coûts, ses projets et ses dettes.
Où suivre le cours du dirham ?
Bank Al-Maghrib publie les cours de référence.
Sources
Cet article est fourni à titre informatif et pédagogique. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation d’achat ou de vente de titres. Investir en bourse comporte un risque de perte en capital. Vérifiez les données sur les sources officielles (Bourse de Casablanca, AMMC) et consultez un professionnel agréé. Lire l’avertissement complet.
