En bref
- Un programme permet à une société de racheter et revendre ses propres actions.
- Il prévoit un nombre maximum d’actions, des prix limites et une durée.
- L’AMMC vise les notes d’information de ces programmes.
- Un programme ne garantit aucune évolution du cours.
Un exemple réel : la BCP
Selon Boursenews, l’AMMC a visé le 9 juin 2026 le programme de la Banque Centrale Populaire, soumis à l’assemblée générale du 24 juin :
| Élément | Valeur |
|---|---|
| Actions à détenir au maximum | 10 165 623 |
| Part du capital | 5 % |
| Prix maximum d’achat | 374 DH |
| Prix minimum de vente | 201 DH |
| Période | Du 20 juillet 2026 au 20 janvier 2028 |
Ces limites sont un cadre. Elles ne constituent ni un objectif de cours ni une promesse d’achat à ces prix.
Pourquoi une société peut le faire
- Animer le marché : aider à la liquidité du titre, selon les règles prévues.
- Attribuer des actions à des salariés, dans certains cas.
- Payer une opération en actions, dans certains cas.
- Utiliser une trésorerie disponible.
L’objectif précis figure dans le document de chaque programme.
Un effet mécanique
Exemple fictif : un bénéfice de 100 millions de dirhams pour 10 millions d’actions donne 10 dirhams par action. Si 1 million d’actions sont rachetées puis annulées, il reste 9 millions d’actions, soit environ 11,11 dirhams par action, à bénéfice égal.
Attention : cet effet suppose une annulation, et l’argent utilisé n’est plus disponible pour autre chose. Si la société revend ses actions plus tard, l’effet est différent.
Ce qu’il ne faut pas en conclure
- Un rachat n’est pas une preuve que l’action est sous-évaluée.
- Le programme n’oblige pas à acheter le maximum prévu.
- Le visa de l’AMMC porte sur l’information, et ne promet aucun résultat.
Questions fréquentes
Où voir les rachats réalisés ?
Les documents de la société et les publications de l’AMMC et de la Bourse donnent les informations disponibles.
Un rachat ressemble-t-il à un dividende ?
Les deux utilisent de l’argent de la société, mais le dividende est versé aux actionnaires, alors que le rachat porte sur des titres.
Cet article est fourni à titre informatif et pédagogique. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation d’achat ou de vente de titres. Investir en bourse comporte un risque de perte en capital. Vérifiez les données sur les sources officielles (Bourse de Casablanca, AMMC) et consultez un professionnel agréé. Lire l’avertissement complet.
